【中國禮品網(wǎng)訊】4月23日，上海晨光文具股份有限公司（簡稱“晨光文具”）率先在證監(jiān)會網(wǎng)站上預(yù)披露了招股說明書；5月22日，恰好一個月后，真彩文具股份有限公司（簡稱“真彩文具”）也出現(xiàn)在證監(jiān)會的預(yù)披露名單中，晨光文具和真彩文具，這兩家耳熟能詳?shù)奈木咂放?，在細分市場上逐步壯大后，雙雙站在資本市場的門口，在一級市場上爭奪多年后，都不約而同地選擇上市，這一次，雙方打算在資本市場上一較高下。
在兩家公司的招股書中，雙方都計劃跑馬圈地，拓展銷售渠道，爭奪市場份額，建設(shè)和擴展營銷網(wǎng)絡(luò)，是兩家公司下一步擴張計劃中的重點，而與此同時，兩家公司在遭遇業(yè)績連續(xù)下滑的情況下，都選擇將用部分募集資金用于擴充產(chǎn)能，也引發(fā)了市場的質(zhì)疑。
競爭對手選擇同期上市
兩家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一身的制筆行業(yè)巨頭晨光文具和真彩文具深耕國內(nèi)市場多年后選擇同期上市。
1994年，真彩文具董事長黃小喜在廣東汕尾投資200萬元開辦筆廠，從日本引進中性筆生產(chǎn)技術(shù)；并在1996年將中性筆在國內(nèi)市場推廣。
2005年3月，真彩文具正式成立，黃小喜通過江蘇德孚間接控制真彩文具47.33%的股份，成為公司實際控制人，一直擔任公司董事長、總經(jīng)理。
在黃小喜開辦筆廠五年后的1999年，晨光文具實際控制人之一陳湖雄在上海奉賢設(shè)廠，開始打造晨光筆業(yè)。
2002年，晨光文具開始規(guī)?；?jīng)營；2008年，晨光控股陳湖雄、陳湖文和陳雪玲三兄妹聯(lián)合成立晨光文具，陳湖雄為法人代表。
晨光文具招股書顯示，預(yù)備發(fā)行新股1億股，擬募集資金14.8億元，募投項目分別為營銷網(wǎng)絡(luò)擴充及升級項目，書寫工具制造及技術(shù)、材料研發(fā)基地建設(shè)項目，和補充流動資金。
和晨光文具一樣，注冊地位于江蘇昆山的真彩文具也是一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一身的文具供應(yīng)商，真彩文具招股書顯示，其計劃發(fā)行不超過5500萬股，募集4.06億資金，用于營銷網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)、生產(chǎn)基地生產(chǎn)線擴產(chǎn)技術(shù)改造等項目。
2013年，晨光文具營業(yè)收入達到23.6億元，而起步較早的真彩文具營業(yè)收入為9.3億元，不及前者的一半。
但這并不影響二者的直接競爭關(guān)系，作為細分領(lǐng)域的巨頭，在各自的招股書中，都強調(diào)對方是自己的主要競爭對手。
根據(jù)中國輕工業(yè)聯(lián)合會官方網(wǎng)站公告，晨光文具在2011年和2012年度中國輕工業(yè)制筆行業(yè)十強企業(yè)排名中，位列第一，而這兩年，真彩文具都排在第三位。
在營銷網(wǎng)絡(luò)的建立上，雙方都建立了全國性的營銷網(wǎng)絡(luò)體系，晨光文具稱，截至2013年末，其在全國已經(jīng)建立了53971家樣板店，真彩文具表示，截至2013年末，全面覆蓋了近300個地級市場和1000多個縣級市場，有效控制超過6000家終端零售店，產(chǎn)品鋪貨超過20000家各類零售終端。
如今，兩家企業(yè)選擇同期上市，將競爭從一級市場延伸到二級資本市場。
渠道爭奪成行業(yè)焦點
晨光與真彩前后相差一個月遞交招股文件，兩家公司都希望在文具市場這個亂世中先行一步，搶占更多的市場份額。
中國制筆協(xié)會2011年發(fā)布的《中國文具行業(yè)競爭態(tài)勢分析》數(shù)據(jù)顯示，中國文具行業(yè)（不包括辦公設(shè)備和家具）市場規(guī)模約1500億元。
核心資本首席策略陳杜表示，“目前我國文具行業(yè)，雖然生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，但兼具品牌和規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)很少，市場集中度很低。”
中國制筆行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)印證了上述觀點，目前我國列入統(tǒng)計口徑的規(guī)模以上文具生產(chǎn)企業(yè)1500多家，但是，銷售額超過10億元以上的企業(yè)寥寥無幾，90%的文具生產(chǎn)企業(yè)年銷售額低于1000萬元。
“在行業(yè)集中度低的行業(yè)內(nèi)，搶得先機的企業(yè)將會容易形成自身的品牌效應(yīng)，更好地搶占市場”，陳杜表示。
兩家公司都希望在文具市場這個亂世中先行一步，搶占更多的市場份額。
晨光文具在招股書中披露，截至2013年末，公司已在全國范圍內(nèi)構(gòu)建超過5.7萬家零售終端的龐大營銷網(wǎng)絡(luò)。
此次募集項目中，晨光文具計劃募集3.9億元，用于營銷網(wǎng)絡(luò)擴充及升級項目，晨光文具計劃用三年的時間，“將現(xiàn)有樣板店中的1.2萬家升級為加盟店，對4.5萬家現(xiàn)有及新增樣板店進行升級，對現(xiàn)有1000家4S店升級改造”。
和自稱是行業(yè)“龍頭企業(yè)”的晨光文具優(yōu)化現(xiàn)有營銷網(wǎng)絡(luò)不同的是，真彩文具將主要精力放在新市場的開拓上。
真彩文具稱，擬使用1.3億元和3350萬元，分別用于營銷網(wǎng)絡(luò)終端平臺建設(shè)項目和集中采購客戶服務(wù)平臺建設(shè)項目。
真彩文具目前已建有8家旗艦店，其計劃在未來兩年內(nèi)新設(shè)38個旗艦店以及配套周轉(zhuǎn)倉庫。“預(yù)計項目完成達產(chǎn)后，正常年份可實現(xiàn)銷售收入11億元，凈利潤6803萬元?！闭娌饰木弑硎尽?
陳杜稱：“隨著真彩文具進一步向全國擴張，在更多的區(qū)域布局，兩家企業(yè)在市場份額的爭奪上，將會面臨短兵相接的局面?！?
對于雙方加強網(wǎng)絡(luò)建設(shè)會加劇市場的爭奪這一問題，晨光文具董秘丁一新在接受新京報記者采訪時沒有正面回答，其只是表示：“不止是晨光文具，加強營銷渠道和終端的建設(shè)，過去是，現(xiàn)在是，將來也是文具行業(yè)企業(yè)發(fā)展的主要措施之一，是一個永恒的話題。”
丁一新稱：“營銷渠道和終端網(wǎng)絡(luò)一向是晨光的核心競爭優(yōu)勢，而且對這一優(yōu)勢的提升從來沒有停止過?！?
真彩文具未就此問題作出回應(yīng)。
產(chǎn)能擴充遭外界質(zhì)疑
與營銷網(wǎng)絡(luò)同步伴隨的，是產(chǎn)能的擴張，而兩家公司產(chǎn)能擴張計劃背后，卻是業(yè)績增速和產(chǎn)品產(chǎn)銷率下滑。
晨光文具稱，產(chǎn)能擴充主要是解決公司產(chǎn)能受限問題、滿足終端銷售的迫切需要。
真彩文具也表示，未來“市場容量有望進一步擴大，產(chǎn)品需求量大”，“公司已經(jīng)構(gòu)建起較為完善的營銷體系……覆蓋全國大部分地區(qū)，并延伸至海外市場”，為公司技改擴產(chǎn)的產(chǎn)能消化提供支持和保障。
在招股書中，晨光文具稱，投資7.3億，用于書寫工具制造及技術(shù)、材料研發(fā)基地建設(shè)項目，建設(shè)期均為兩年，項目建成后，“公司產(chǎn)能將擴大約一倍”。
丁一新解釋稱：“‘擴大一倍產(chǎn)能’指的是書寫工具產(chǎn)能，是在2年建設(shè)期3年投產(chǎn)期，合計5年后才全部產(chǎn)生的，不是即刻和陡然產(chǎn)生的?！?
丁一新同時表示，隨著銷售增長公司的生產(chǎn)能力顯得有所不足，其中生產(chǎn)場地和用電負荷等已經(jīng)達到飽和，渠道和終端的每年訂單需求的增長大于產(chǎn)能的增長速度。
真彩文具也計劃投資1.3億元，用于生產(chǎn)基地生產(chǎn)線擴產(chǎn)技術(shù)改造項目，進一步擴大公司核心產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，除此之外，真彩文具還擬投資6825萬元，升級研發(fā)中心。
事實上，兩家公司產(chǎn)能擴張計劃背后，卻是業(yè)績增速和產(chǎn)品產(chǎn)銷率下滑，這也引發(fā)了外界的質(zhì)疑。
晨光文具招股書顯示，雖然其2011年至2013年營收呈增長態(tài)勢，但漲幅已經(jīng)由2012年的31.28%下降至2013年的24.23%，在業(yè)績增速下滑的情況下，擴張之后的產(chǎn)能能否被很好地消化，令人擔憂，而公司招股文件對此直言不諱地稱，募資項目確實存在風險。
真彩文具招股書顯示，報告期內(nèi)，各類產(chǎn)品的產(chǎn)銷率是呈下降趨勢，其中書寫工具的產(chǎn)銷率由2011年的108.48%，降至2013年的80.63%；學(xué)生文具的產(chǎn)銷率由2011年的100.54%，降至2013年的67.15%，辦公文具和早教用品，也都出現(xiàn)不同幅度的下降。
在產(chǎn)銷率下降的情況下，真彩文具卻選擇進一步擴大產(chǎn)能，截至記者截稿，真彩文具未就相關(guān)問題作出回應(yīng)。